LIBOR to London Inter-Bank Offered Rate, czyli średnia stopa procentowa oparta na transakcjach pomiędzy bankami w Londynie. Każdy z wiodących banków w Londynie szacuje stopę, którą obciążyłby inne banki, gdyby pożyczały od nich pieniądze. Uzyskana w ten sposób średnia stopa nazywana jest LIBOR, LIB lub ICE LIBOR.
LIBOR jest benchmarkową stopą procentową
Stopa procentowa LIBOR jest jednym z najważniejszych benchmarków na rynkach finansowych. Stosowany jest przez większość instytucji finansowych na świecie i jest powszechnie akceptowany. LIBOR jest obliczany przez panel światowych banków. Jego ustalanie jest przejrzyste i postrzegane jako sprawiedliwy i jednolity benchmark. Stwarza poczucie stabilności i bezpieczeństwa. Jednak ostatnie skandale i manipulacje LIBOR-em wzbudziły pytania o jego zasadność.
Historycznie LIBOR był głównym benchmarkiem stóp procentowych na rynkach finansowych. Jego obliczenia opierają się na średniej stóp procentowych w trzech głównych walutach i do pięciu terminów zapadalności. Stopy te są publikowane raz dziennie o godzinie 11:45 w europejskiej i amerykańskiej strefie czasowej i są wykorzystywane jako stopa referencyjna do rozliczania i wyceny kontraktów finansowych na całym świecie.
Jednak ostatnie skandale ujawniły, że największe światowe banki zmówiły się, aby manipulować stopą procentową LIBOR. Uwzględniały one prośby traderów przy ustalaniu sztucznie zaniżonych stawek LIBOR. Robiono to w celu zwiększenia zysków traderów. Skandale związane z manipulacją zmusiły również wielu krajowych regulatorów do szukania alternatyw dla LIBOR-u.
Stopa procentowa LIBOR jest wykorzystywana jako punkt odniesienia dla różnych produktów bankowych. Służy również jako użyteczny punkt odniesienia dla globalnej aktywności gospodarczej. Spadek stóp LIBOR oznacza łatwiejsze pożyczanie, podczas gdy wzrost wskazuje na spowolnienie działalności. Chociaż nie jest to jedyna stosowana miara, stopa procentowa LIBOR jest czynnikiem krytycznym dla potencjalnych kredytobiorców. Może być również wykorzystywana do określenia oprocentowania niektórych funduszy inwestycyjnych.
Opiera się na transakcjach między bankami
LIBOR jest benchmarkową stopą procentową, która jest określana na podstawie transakcji banków. Stopa ta jest wykorzystywana do ustalania oprocentowania długu i jest szeroko stosowana jako punkt odniesienia dla wyceny. Tylko w 2019 roku LIBOR został wykorzystany do wyceny 1,2 biliona dolarów w mieszkaniowych kredytach hipotecznych i kredytach konsumenckich.
LIBOR istnieje od prawie 30 lat. Pierwotną ideą, która za nim stała, było zachęcenie banków do zgłaszania dokładnych kosztów pożyczania. Reguła wymagała od banków natychmiastowego publikowania raportów, co zachęcało do uczciwości. Jednak zasada ta okazała się nieskuteczna w czasie kryzysu finansowego w latach 2007-2008, kiedy to banki niechętnie przyznawały się do trudności z pozyskaniem środków. Zamiast ujawniać swoją prawdziwą sytuację finansową, podawały niższe stopy procentowe.
Pomimo powszechnego stosowania LIBOR-u, koncepcja ta od pewnego czasu jest przedmiotem kontrowersji. W marcu 2011 roku Wall Street Journal poinformował, że trzy banki otrzymały wezwania do sądu z prośbą o dostarczenie dokumentów, które ujawniłyby ich działania w zakresie kwotowania stopy referencyjnej.
W wyniku tych skandali pięć największych banków zgodziło się zapłacić miliardy dolarów kar. Ponadto jeden duży bank, UBS, przyznał się do winy za dodatkowe oszustwa związane z Liborem i zapłacił 203 mln dolarów kary. Departament Sprawiedliwości nie postawił jednak urzędników tego banku w stan oskarżenia.
Nie jest “reprezentatywny”
Ogłoszenie, że Libor nie jest już reprezentatywny, to wielka sprawa na rynkach finansowych. Jej skutki będą odczuwalne na całym świecie. Od 30 czerwca 2023 r. ustawienia jednomiesięcznego, trzymiesięcznego i sześciomiesięcznego Liboru USD przestaną być reprezentatywne. FCA wyda komunikat dotyczący tego przejścia.
FCA orzekł, że 35 ustawień LIBOR nie jest już reprezentatywnych dla rynkowych stóp procentowych. Po tej dacie IBA nie będzie już publikować żadnych benchmarków LIBOR. IBA będzie jednak nadal publikować FRN-y. Po tym terminie publikacja jakichkolwiek stawek LIBOR może być w ogóle niemożliwa.
Zapowiedź pojawia się po skandalach związanych z LIBOR-em w latach 2007-2012, które koncentrowały się na rzekomej manipulacji stawką przez banki panelowe. Po tych skandalach zarówno FCA, jak i Bank Anglii ogłosiły, że po tej dacie stopa LIBOR przestanie być stosowana. Ten ruch może mieć negatywne implikacje finansowe dla uczestników rynku, którzy mają znaczącą ekspozycję na LIBOR.
Niemniej jednak FCA posiada uprawnienia do zmuszenia IBA do opublikowania “syntetycznej” wersji LIBOR. FCA podkreślił jednak, że uprawnienia te powinny być wykorzystywane oszczędnie i nie w przypadku poważnego kryzysu finansowego. Ponadto, FCA wielokrotnie podkreślał konieczność prowadzenia aktywnych transakcji rynkowych.
Był on przedmiotem skandalu związanego z ustalaniem stóp procentowych
Niedawno poważne dochodzenie ujawniło, że bankierzy fałszowali LIBOR, referencyjną stopę procentową, aby zwiększyć swoje własne zyski. Wywołało to publiczne oburzenie i jest jednym z największych skandali, jakie dotknęły branżę finansową. LIBOR jest istotną częścią procesu ustalania cen dla wielu różnych instrumentów finansowych. Jednak stawka ta nie jest oparta na rzeczywistych transakcjach; zamiast tego jest to kalkulacja dokonana przez podmiot składający wniosek na podstawie jego opinii o rynku.
W pierwszej sprawie aresztowano dwóch byłych traderów UBS. Jeden, Tom Hayes, został oskarżony o oszustwo przewodowe i naruszenie przepisów antymonopolowych. Nigdy nie został oskarżony w żadnej z pozostałych spraw i groziła mu ekstradycja do Stanów Zjednoczonych. Jednak jego prawnik rozmawiał przez telefon z SFO i powiedział mu, że jeśli nie wydostanie się z Wielkiej Brytanii, będzie musiał stawić czoła trzem oddzielnym zarzutom karnym, z których każdy wiąże się z wyrokiem 20-30 lat.
W rezultacie banki i instytucje finansowe zafiksowały się na Liborach swoich konkurentów. Bankom o wyższym ryzyku groziło, że staną się pariasami, więc zaczęły przedkładać własne stopy, które mieściły się w środku stawki, ale były znacznie poniżej tego, czego faktycznie potrzebowały, aby pożyczyć niezabezpieczoną gotówkę. W rezultacie wiele banków stało się niezdolnych do konkurowania z innymi kredytodawcami.
Wpływa na prywatne pożyczki studenckie
Około 3,3 miliona kredytobiorców jest winnych 80 miliardów dolarów w prywatnych pożyczkach studenckich, które odnoszą się do LIBOR. W związku ze zmianami LIBOR, kredytobiorcy ci będą narażeni na pewne wyjątkowe ryzyko. Może się okazać, że płacą wyższe stopy procentowe, ponieważ mają niewiele zabezpieczeń. Rząd wymaga od banków i innych pożyczkodawców przejścia ich kredytów na inny indeks, a zmiany wpłyną na stopy kredytobiorców.
LIBOR to indeks, który mierzy, jak bardzo zmienia się wartość siły nabywczej dolara w czasie. Ma on różne terminy zapadalności, w tym tydzień, miesiąc, trzy miesiące, sześć miesięcy i dwanaście miesięcy. Wiele prywatnych firm udzielających pożyczek studenckich dostosowuje swoje stopy procentowe kwartalnie lub miesięcznie w oparciu o jednomiesięczny LIBOR. Ponieważ stawka jest związana z LIBOR, pożyczkodawcy mają niewiele miejsca, aby ją zwiększyć.
W zależności od pożyczkodawcy i rodzaju prywatnej pożyczki studenckiej, można uzyskać prywatne pożyczki studenckie o stałym oprocentowaniu. Stała stopa zapewnia, że miesięczne płatności są stabilne, podczas gdy zmienna stopa może wahać się w czasie. To może być dobry wybór, jeśli planujesz szybko spłacić swoją pożyczkę.
W krótkim okresie, łatwiej będzie studentom uzyskać prywatne pożyczki studenckie, jeśli federalne limity pożyczek pozostaną takie same. W dłuższej perspektywie wielkość prywatnych pożyczek studenckich wzrośnie, podczas gdy federalne limity pożyczek pozostaną niezmienione.
Jest wycofywany
W najbliższej przyszłości wielu kredytodawców planuje stopniowe wycofywanie się z używania LIBOR-u, czyli London Interbank Offered Rate, na rzecz innego benchmarku. Ten ruch ma wpłynąć na miliony konsumentów, którzy mają kredyty hipoteczne w domu. Kredytodawcy od lat chcą przejść na nowy benchmark. Libor to kalkulacja, która opiera się na zgłoszeniach z największych banków.
LIBOR jest używany do określenia stóp procentowych dla wielu produktów konsumenckich, takich jak karty kredytowe i odwrócone hipoteki. Stopa ta jest również wykorzystywana przy obliczaniu kredytów o zmiennej i regulowanej stopie procentowej. Jest również wykorzystywana przy kredytach mieszkaniowych. Zbliżające się wycofanie będzie miało ogromny wpływ na istniejące i przyszłe umowy kredytowe. Instytucje finansowe rozważają obecnie zastosowanie innych stóp referencyjnych dla odsetek, w tym stopy Secured Overnight Financing Rate (SOFR).
LIBOR jest najczęściej stosowaną na świecie stopą procentową. Jest standardem od 1986 roku i stanowi podstawę około 400 bilionów dolarów kontraktów. Jednak od 2021 roku LIBOR ma zostać wycofany i zastąpiony nową stopą wolną od ryzyka. Może to spowodować poważne zakłócenia w funkcjonowaniu organizacji, dlatego ważne jest, aby ci, którzy korzystają z LIBOR-u, działali już teraz.
Po kryzysie finansowym w 2008 roku, regulatorzy finansowi postanowili znaleźć nowy zamiennik. Zarząd Rezerwy Federalnej Stanów Zjednoczonych i Bank Rezerwy Federalnej Nowego Jorku powołały Komitet Referencyjny ds. Alternatywnych Stawek w celu oceny potencjalnych zamienników LIBOR. Financial Conduct Authority w Wielkiej Brytanii zastosował się do zaleceń i planuje koniec LIBOR-u w 2021 roku. W międzyczasie amerykańska Rezerwa Federalna zaproponowała nowy Secured Overnight Financing Rate (SOFR) jako możliwy zamiennik LIBOR.
Podobne tematy